Hebel-ETFs – Chancen und Risiken
WisdomTree bietet sie ebenso an wie Leverage Shares, bei denen der Name es schon verrät – gehebelte ETFs auf einzelne Aktien, ganze Indizes, Rohstoffe oder Warenkörbe zu verschiedensten Themen. Immer auch dabei: das Versprechen auf höhere Renditen.
Inhaltsverzeichnis
Wie funktionieren Hebel-ETFs?
Hebel-ETFs funktionieren an sich recht einfach: steigt der Basiswert des ETFs um ein Prozent, dann steigt ein dreifach gehebelter ETF um drei Prozent. Das Ganze funktioniert auch andersherum: geht der Kurs des Basiswertes um ein Prozent zurück, sinkt der Kurs des dreifach gehebelten ETFs um drei Prozent. So weit so einfach, doch genau in dieser gehebelten Bewegung lauert die größte Gefahr für Anleger:
Welche Gefahren haben Hebel-ETFs für Anleger?
Die Gefahr lauert in der Volatilität des dem ETF zugrunde liegenden Basiswertes. Ein Beispiel: fällt der Kurs des Basiswertes – ausgehend von 100 Euro – an einem Tag um drei Prozent und steigt am zweiten Tag wieder um drei Prozent, so liegt er dann bei 100 x 0,97 x 1,03 = 99,91, also 0,09 Prozent im Minus – ohne Gebühren, Kosten für die Aktienleihe und Zinsertrag.
Der dreifach gehebelte ETF würde folgende Bewegung machen: 100 x (1 – 3 x 0,03) x (1 + 3 x 0,03) = 99,19 Euro, also 0,81 Prozent im Minus.
Schon diese Volatilität von drei Prozent – einmal nach unten, einmal nach oben, reicht aus, um beim dreifach gehebelten ETF zu einem neunmal größeren Verlust zu führen. Wie das auf lange Sicht aussehen kann, zeigt unsere nachfolgende Berechnung mit fiktiven Werten über 50 Handelstage hinweg:
| Tag | Kurs Basiswert | Tägliche Wertentwicklung in Prozent | Kurs ETF 3-fach gehebelt | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 100 | 4 | 100 | ||
| 2 | 104 | 7 | 112 | ||
| 3 | 111.28 | -4 | 135.52 | ||
| 4 | 106.83 | 8 | 119.26 | ||
| 5 | 115.38 | 1 | 147.88 | ||
| 6 | 116.53 | 10 | 152.32 | ||
| 7 | 128.18 | -10 | 198.02 | ||
| 8 | 115.36 | 10 | 138.61 | ||
| 9 | 126.9 | -2 | 180.19 | ||
| 10 | 124.36 | -9 | 169.38 | ||
| 11 | 113.17 | 3 | 123.65 | ||
| 12 | 116.57 | 5 | 134.78 | ||
| 13 | 122.4 | -5 | 155 | ||
| 14 | 116.28 | 3 | 131.75 | ||
| 15 | 119.77 | 4 | 143.61 | ||
| 16 | 124.56 | -10 | 160.84 | ||
| 17 | 112.1 | 6 | 112.59 | ||
| 18 | 118.83 | -3 | 132.86 | ||
| 19 | 115.27 | 10 | 120.9 | ||
| 20 | 126.8 | -9 | 157.17 | ||
| 21 | 115.39 | -3 | 114.73 | ||
| 22 | 111.93 | -10 | 104.4 | ||
| 23 | 100.74 | -3 | 73.08 | ||
| 24 | 97.72 | 9 | 66.5 | ||
| 25 | 106.51 | -8 | 84.46 | ||
| 26 | 97.99 | -10 | 64.19 | ||
| 27 | 88.19 | -2 | 44.93 | ||
| 28 | 86.43 | -5 | 42.23 | ||
| 29 | 82.11 | -4 | 35.9 | ||
| 30 | 78.83 | -7 | 31.59 | ||
| 31 | 73.31 | 9 | 24.96 | ||
| 32 | 79.91 | -5 | 31.7 | ||
| 33 | 75.91 | -10 | 26.95 | ||
| 34 | 68.32 | 10 | 18.87 | ||
| 35 | 75.15 | -9 | 24.53 | ||
| 36 | 68.39 | -3 | 17.91 | ||
| 37 | 66.34 | 2 | 16.3 | ||
| 38 | 67.67 | 3 | 17.28 | ||
| 39 | 69.7 | -1 | 18.84 | ||
| 40 | 69 | 3 | 18.27 | ||
| 41 | 71.07 | 0 | 19.91 | ||
| 42 | 71.07 | 6 | 19.91 | ||
| 43 | 75.33 | -1 | 23.49 | ||
| 44 | 74.58 | -3 | 22.79 | ||
| 45 | 72.34 | -3 | 20.74 | ||
| 46 | 70.17 | -6 | 18.87 | ||
| 47 | 65.96 | 7 | 15.47 | ||
| 48 | 70.58 | 8 | 18.72 | ||
| 49 | 76.23 | -3 | 23.21 | ||
| 50 | 73.94 | 2 | 21.12 |
Die laufenden Kosten – ein weiterer Haken
An ETFs auf Indizes wie den MSCI World oder andere können die Emittenten nur etwa 20 Prozent dessen verdienen, was mit aktiv gemanagten Fonds möglich wäre. Gehebelte ETFs, mit denen Anlegern suggeriert wird, sie können damit den Markt schlagen oder den Index übertreffen, kosten hingegen schnell ein Vielfaches der 0,20 bis 0,30 Prozent pro Jahr, welche breite Index-ETFs kosten.
So weist WisdomTree für seinen NASDAQ 100 3x Daily Leveraged ETP eine Managementgebühr von 0,75 Prozent pro Jahr aus. Zum Vergleich: der ungehebelte Invesco Markets III plc-EQQQ NASDAQ-100 UCITS ETF (ISIN IE0032077012 auf denselben Index hat 0,30 Prozent laufende Kosten pro Jahr und der günstigste ETF auf den Nasdaq 100 (AXA IM Nasdaq 100 UCITS ETF USD Acc) weist 0,14 Prozent laufende Kosten pro Jahr aus (Quelle: JustETF.com)
Kurzfristiger Einsatz ja, aber mit Bedacht
Sind Anleger vom Trend eines Indizes, einer Aktie oder Rohstoffen etc. überzeugt, können Hebel-ETFs eine Option sein, die allerdings mit Bedacht gewählt werden sollte. Das Verlustrisiko liegt im schlimmsten Fall bei 100 Prozent – etwas, was bei einem ungehebelten ETF nur eintreten könnte, wenn das zugrunde liegende Wertpapier oder der Index ebenfalls Totalverlust erleidet. Beim weiter oben besprochenen Nasdaq 100 praktisch nur in Kombination mit extremen Ereignissen wie einem Systemumsturz oder -wechsel möglich.
Gehebelte ETFs kaufen
Alle gehebelten ETFs können Anleger auch kaufen, sofern sie in Deutschland zugelassen sind. Welcher Broker dabei am günstigsten ist, zeigt unser nachfolgender Rechner:
Keine Kommentare vorhanden